ABD vadeli endekslerinde kayıplar izlendi

Gedik Yatırım'ın raporunda "Küresel piyasalarda risk iştahı belirgin şekilde zayıflarken, satışların merkezinde Donald Trump yönetiminin Federal Reserve başkanlığı için Kevin Warsh’ı öne çıkaracağına dair beklentiler yer aldı." ifadelerine yer verildi. Raporun devamında ise şunlar kaydedildi:

"Piyasalar tarafından diğer adaylara kıyasla daha şahin algılanan Warsh ihtimali, faiz indirimlerinin hızına ve kapsamına yönelik beklentilerin geri çekilmesine neden oldu. Bu fiyatlama değişimiyle birlikte ABD 10 yıllık tahvil getirileri yükselirken dolar güç kazandı; güvenli liman talebindeki çözülme altın fiyatlarında sert düşüşe yol açtı. Asya piyasalarında MSCI Asya endeksi gerilerken, ABD vadeli endekslerinde de kayıplar izlendi. Kripto varlıklar cephesinde ise özellikle Bitcoin öncülüğünde satışlar hızlandı ve ETF’lerden çıkan fonlar riskten kaçış eğilimini pekiştirdi.

Piyasa katılımcıları, Trump’ın uzun süredir Jerome Powell’a yönelik eleştirileri sonrası atacağı bu adımın para politikasında yeni bir denge arayışına işaret edip etmeyeceğini tartışıyor. Warsh geçmişte enflasyonla mücadelede sert duruşuyla bilinse de, son aylarda Trump’ın daha hızlı ve güçlü faiz indirimleri yönündeki söylemleriyle uyumlu mesajlar vermesi politika çizgisinin netliğini azaltıyor. Bu belirsizlik, kısa vadede dolar ve
tahvil faizlerini yukarı iterken, riskli varlıklarda temkinli duruşu güçlendiriyor. Öte yandan Trump’ın adaylığını resmen açıklamasıyla birlikte aylardır süren belirsizliğin sona ermesi beklenirken, Washington’da hükümet kapanmasını önlemeye yönelik Demokratlarla varılan geçici uzlaşı haberleri siyasi riskleri sınırlı da olsa dengeleyen bir unsur olarak öne çıkıyor.

Euro bölgesi

Avrupa piyasalarında haftanın genelinde temkinli bir hava hâkim olurken, euro/dolar paritesi 1,19 seviyesine gerileyerek haftanın başında görülen Haziran 2021 zirvelerinden geri çekildi. Bu zayıflamada, Scott Bessent’in ABD’nin döviz piyasalarına doğrudan müdahale ihtimalini düşüren açıklamaları sonrası güçlenen dolar ve Fed’in beklendiği gibi faizleri sabit tutarak Jerome Powell aracılığıyla “uzun süre değişiklik yok” mesajı vermesi etkili oldu. ABD tarafında para politikasının sıkı kalacağı algısı, euro üzerinde baskı yaratırken, Avrupa varlıklarında da ihtiyatlı fiyatlamayı beraberinde getirdi.

Öte yandan Avrupa özelinde odak noktası AMB’nın gelecek hafta gerçekleştireceği para politikası toplantısına kaymış durumda. ECB Yönetim Konseyi üyesi Martin Kocher, euronun daha da güçlenmesinin finansal koşulları sıkılaştırarak büyümeyi baskılayabileceğini ve bu durumda faiz indirimlerinin yeniden gündeme gelebileceğini vurguladı. Bu açıklamalar sonrası piyasalarda yaz aylarına yönelik gevşeme beklentileri sınırlı da olsa güçlendi ve temmuz ayı için faiz indirimi olasılığı yaklaşık yüzde 25 seviyesine yükseldi. Ancak mevcut görünümde ECB’nin kısa vadede faizleri sabit tutarak, büyüme–enflasyon dengesini izlemeye devam etmesi ana senaryo olarak öne çıkıyor.

Makroekonomik veriler de bu temkinli duruşu destekler nitelikte. Euro Bölgesi ekonomisi 2025’in üçüncü çeyreğinde yüzde 0,3 ile ılımlı bir büyüme sergilerken, enflasyonun aralık ayında yüzde 1,9’a gerilemesi fiyat baskılarının kontrol altına alındığına işaret etti. Buna karşın büyümenin kırılgan seyri ve güçlü euro ihtimali, ECB’nin agresif bir sıkılaşma yerine esnek ve veri odaklı bir politika izleyeceği beklentisini güçlendiriyor; bu da Avrupa piyasalarında kısa vadede dalgalı ancak yön arayışının sürdüğü bir görünümü beraberinde getiriyor.

Türkiye

Yurt içinde ekonomik güven endeksi ocakta 99,50’den 99,40’a gerilerken, işsizlik oranı ise aralık ayında yüzde 8,5’den yüzde 7,70’e düştü. TCMB PPK Toplantı Özeti’nde öncü verilerin ocak ayında aylık TÜFE’nin gıda öncülüğünde arttığına, ana eğilimdeki artışın ise sınırlı kaldığına işaret ettiği bildirildi. TCMB brüt rezervleri geçen hafta 205,2 milyar dolardan 215,6 milyar dolara yükselirken, net rezervler ise 91,0 milyar dolardan 97,4
milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezervler ise 78,8 milyar dolardan 85,5 milyar dolara çıktı. ABD’de işsizlik maaşı başvuruları geçen hafta 209 bin kişi ile beklentilerin hafif üzerinde artış kaydederken, dış ticaret dengesi kasımda 56,8 milyar dolar ile beklentilerin üzerinde açık verdi. Verilerin fiyatlamalara etkisi olmadı. Dolar/TL, bu sabah saat 08:00 itibariyle 43,48 civarında seyrediyor."