A1 Capital: Gözler Powell konuşması ve bilançolarda

A1 Capital'in analizine göre, Küresel piyasalarda temkinli iyimserlik devam ederken, yatırımcılar ABD'den gelen enflasyon verileri, jeopolitik gelişmeler ve merkez bankası kararlarını yakından izliyor. ABD’de Haziran ayında açıklanan enflasyon verileri, son beş ayın en hızlı tüketici fiyat artışını işaret etti. Bu durum, gümrük tarifelerinin fiyatlara etki etmeye başladığını gösterirken, Fed’in Eylül ayında faiz indirimine gitme ihtimalini zayıflatabileceği değerlendiriliyor.

Fed'in 30 Temmuz’daki toplantısında politika faizinde değişiklik beklenmezken, yatırımcılar Başkan Jerome Powell'ın bu hafta yapacağı açıklamalara odaklandı. Faiz oranlarının hâlâ "nötr" bölgeye yakın seyretmesi, piyasalar üzerinde belirgin bir baskı yaratmıyor.

Öte yandan, ABD borsaları Powell’a yönelik siyasi baskılara rağmen rekor seviyelerini test etmeye devam ediyor. Ekonomik faaliyet ve istihdamdaki canlılık ile hayal kırıklığı yaratmayan şirket bilançoları, yükselişi destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Petrol fiyatları, jeopolitik gerginlikler ve arz daralması etkisiyle toparlanma gösterdi. Irak’ta yaşanan drone saldırıları üretimi aksatırken, Avrupa’da dizel stokları Ocak 2024’ten bu yana en düşük seviyeye indi. ABD’de ise geçen hafta ham petrol stokları beklentilerin üzerinde, 3,9 milyon varil azaldı. OPEC+ grubunun eylül ayına kadar günlük 2,2 milyon varillik üretimi kademeli olarak artırmaya devam etmesi, piyasalarda orta vadeli dengelenme beklentilerini destekliyor. Brent petrol 70 dolar, WTI ise 67,30 dolar seviyesinde işlem görüyor.

Bakır fiyatları, ABD ve Çin’den gelen olumlu ekonomik verilerle birlikte yükseliş kaydetti. Londra Metal Borsası'nda ton başına 9,7 dolara yükselen fiyatlar, güçlü ABD perakende satışları ve Çin’in sanayi büyümesine yönelik politika desteği ile destekleniyor.

Altın fiyatlarında ise hafif gerileme gözlemlendi. ABD’den gelen güçlü ekonomik veriler ve Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişelerin azalması, altındaki yukarı yönlü momentumu sınırladı. Ancak, ABD’nin ticaret politikalarına yönelik belirsizlikler altın fiyatlarına destek olmaya devam ediyor.

Bitcoin, geçen hafta 123 doları aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gördükten sonra hafif geri çekilerek 119 dolar seviyesinde dengelendi. Spot Bitcoin ETF’lerine 2 milyar doların üzerinde net giriş gerçekleşirken, bu fonlar toplam Bitcoin arzının %6,5’inden fazlasını elinde bulunduruyor.

Ethereum (ETH) ise %22’lik haftalık artışla 3.629 dolara ulaştı. Kripto varlıklar genel olarak, ABD Temsilciler Meclisi’nde geçen hafta kabul edilen üç önemli yasa tasarısıyla birlikte daha fazla kurumsal meşruiyet kazanıyor. GENIUS Yasası stablecoin'leri düzenlerken, CLARITY Yasası kripto varlıkların sınıflandırılmasına açıklık getiriyor. Anti-CBDC Yasası ise merkez bankası dijital paralarına sınırlama getirmeyi hedefliyor.

Bu hafta ABD'de Coca-Cola, Alphabet ve Tesla; Avrupa'da ise SAP, LVMH, Roche ve Nestlé’nin finansal sonuçları takip edilecek. Makroekonomik cephede ise Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı izlenecek. ECB’den bu toplantıda faiz indirimi beklenmese de, Euro'daki değerlenme ve gümrük tarifeleri bankanın enflasyon hedefleri konusunda baskı yaratıyor. ECB’nin faiz indirimi ihtimali için Eylül ayı öne çıkıyor.

Türkiye’de ise TL vadeli mevduatlara uygulanan stopaj artışının ardından, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı’nın açıklamaları dikkat çekti. TCMB, yerel yatırımcıların TL mevduat eğilimlerini para politikası için önemli bir gösterge olarak değerlendirdiğini vurguladı.

Piyasalar, TCMB’nin 24 Temmuz'daki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz indirimi sürecine başlamasını bekliyor. A1 Capital, bu toplantıda 300 baz puanlık bir faiz indirimi yapılabileceği öngörüsünde bulunuyor.